为什么现在烟酒茶都越来越卖了？

一、瑞银证券:下调贵州茅台等中国白酒股评级至中性 行业供需预料继续恶化。

瑞银证券称，由于茅台酒“社会库存”的潜在去化、行业龙头的产能扩张以及持续的宏观不利影响，未来12个月整个白酒行业的供需将进一步恶化。
将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性。

瑞银证券称，预计2023-2025年覆盖的白酒企业平均每股收益复合年均增长率将从2020-2023年的19%放缓至8%。

鉴于领先的白酒企业并未积极控制供应并大举扩建产能，因其在地方政府财政收入中发挥重要作用，预计2024-2025年超高端白酒企业的零售价将面临更大压力。

若行业龙头末能控制供应，悲观情景显示到2025年底，茅台和五粮液的批发价可能从当前水平下跌50%和17%，2026年将企稳。
市场需求下降企业产能增加，白酒整个行业经销商库存压力巨大。

（7月29日，贵州茅台跌穿1400元关口。
有市场消息称，瑞银证券将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性。）


二、宏观经济方面
6月CPI为0.2%（6月份，食品烟酒类价格同比下降1.1%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.31个百分点。），通缩压力依然没有缓解，消费疲软态势不减。
香烟、白酒、茶叶作为一种非生活必需品，但在社会生活中,却都具有其它物品所无法替代的功能。
更是和经济环境密切相关，在地产经济红火的那些年商务宴请、节日礼品都很好做。

但是在湖南省湖北省以和天下和黄鹤楼1916高端香烟为例，这两款高端烟在去年春节期间价格不涨反跌，出现了量价齐跌的情况。香烟也不香了？


三、老百姓为什么没钱消费、不敢消费？

汽车、房子、手机、家电、餐饮等各行各业大打价格战，
金融、互联网降薪裁员、民营企业降本增效。
为什么各行各业卷价格、卷服务，原因在于存量的市场环境下，每个行业的企业都在争抢仅剩的那点“需求”。

各行各业出现供过于求、产能过剩的问题，
其本质是我们的“有效需求不足”，说白了就是有钱人不敢消费，穷人没钱消费。

美国人口约3.35亿人，我们有14亿人，
但是美国2023年的‌进口额为3.83万亿美元，中国为1.25万亿美元，中美两国消费能力的差距远比GDP的差距大。

那么为什么会这样呢？
①首先，是社会福利保障的不均衡，没有社会福利兜底，老百姓活在不安之中，拼命存钱就是给自己一份保障。
尤其，“口罩事件”之后，这种不安情绪在银行储蓄的高速增长中得以显现。
（根据银行的数据显示，从2020年初到2024年初的这四年时间里，中国居民存款总增加额度达到了58万亿元左右。这个数据大差不多是2009年初到2019年初这十年的存款增加额总和。）

②其次，则是对未来经济环境和就业前景的不乐观，对自己的未来收入水平不够自信。

③最后就是在房子、医疗、教育三座大山的压力仍旧没有有效改善，
房子掏空“六个钱包”透支未来三十年的消费力，居民端负债太高有去杠杆的需求。


唯有政府立法改善社会分配、减少工作时间，加大社会福利保障，拿出真金白银鼓励生育改善人口结构，未来才有希望。

否则内循环就循环不动，经济就会变得越来越恶劣。
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